作為全國首家由農村信用社改制組建的地區性股份制農村商業銀行，張家港行一直被稱之為“001號農商行”。2017年，張家港行登陸深圳證券交易所，發行價為4.37元/股。
剛一上市，張家港行就遭遇了風波，被北八道集團“狙擊”，股價最高一度被哄抬到24.34元/股。北八道隨后也因為操縱市場被罰56.7億元，該公司實控人林氏父女鋃鐺入獄。但是風波過后，張家港行的股價卻長期表現低迷，一直在4元上下徘徊。2024年2月29日，張家港行盤中股價一度下跌至3.49元/股，創下近三年最低點。
01
2020年以來增速放緩，2023年增收不增利
從已有的數據來看，張家港行的高速增長期就在上市后的2018年和2019年，營收增速分別為24.24%、28.48%，張家港行的營收一躍從2017年的24.14億元增長至2019年的38.53億元，
但是進入2022年以后，張家港行的營收增速出現明顯放緩，僅2021年高于10%，其余年份均低于10%。2023年，張家港行更是遭遇了增利不增收。2023年財報顯示，報告期內張家港行實現營業收入45.41億元，同比下降5.93%，實現歸屬凈利潤17.87億元，同比增長6.24%。
具體來看，張家港行的營收主要受利息凈收入和投資收益下滑影響。2023年，張家港行實現利息收入81.62億元，同比增加4.95%，利息支出為42.97億元，同比增加11.34%。利息支出增速高于利息收入增速，導致利息凈收入同比下滑1.34%至38.64億元。
2023年，張家港行凈息差為1.99%，較2022年同期下降0.26各百分點。據統計，2023年，A股上市農商行凈息差算數平均值為1.88%，同比下降0.23個百分點。在息差下行的趨勢下，張家港行也未能免俗。
2023年，張家港行的投資收益為4.662億元，同比大幅下降31.91%。張家港行對此解釋稱，主要原因系債券交易賬戶規模減少，新增規模主要以獲取票息收入的債權投資為主所致。
此外，張家港行的手續費及傭金凈收入雖然占比不高，也因為成本增速高于收入增速出現明顯下滑。2023年，張家港行手續費及傭金凈收入為2693萬元，同比下滑42.30%。
2024年一季度，張家港行業績有所回暖，報告期內實現營業收入45.41億元，同比增加7.59%；實現歸屬凈利潤5.448億元，同比增加7.08%。
02
撥備覆蓋率下滑，不良率抬頭
2023年張家港行之所以能在收入下降的情況下實現利潤增長，主要得益于下調信用減值損失。2023年，張家港行的信用減值損失為9.008億元，同比下滑36.94%。值得注意的是，在2018年，張家港行2020年的信用減值損失為18.58億元，經過四年時間，信用減值損失下降了一半。
而另一邊，張家港行的撥備被覆蓋率在2023年出現下滑，從2022年的521.09%下降至424.23%。寶貝覆蓋率是考察銀行財務是否穩健，風險是否可控的重要指標。雖然張家港行的撥備覆蓋率依然維持在400%以上的高位，但是僅一年時間就下滑近100個百分點，不免令人擔憂。
此外，2023年張家港行的不良貸款也出現抬頭，從2022年的0.89%上升0.05個百分點至0.94%。中誠信國際在針對張家港行的評級報告中也指出，2023 年該行新發生不良貸款較上年增加6.99億元至20.91億元，主要為個人消費及按揭類、建筑業、批發零售業和部分制造業貸款。同時，張家港行加大不良貸款處置力度，全年累計處置不良貸款金額較上年增加6.10 億元至19.21億元，其中核銷14.34 億元，現金清收4.76億元，形態上調0.11億元。
在6月26日的投資者關系活動上，有投資者詢問張家港行今年在客群提升以及資產質量的把控上的思路，張家港行回應稱，將通過控險為發展保駕護航。強化“潛在風險排查、瑕疵風險控降、不良清收攻關”，突出迎前管理、源頭治理，存量控險、增量做優。
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