8月5日在線股票配資排行榜，氯堿化工披露向不特定對象發行可轉債公司債券預案，擬募資不超過40億元，用于雙氧水法環氧丙烷HPPO及聚醚多元醇一體化項目。
在此消息影響下，8月5日，氯堿化工報跌8.75%，收于8.13元，流通市值61億元，總市值94億元。
對此次發行，市場觀點不一。有投資者認為，公司流通市值才61億元，卻要募資40億元；也有投資者認為，氯堿化工上市以來累計分紅金額已超過20億元，累計融資不過5.43億元。
擬發債募資40億元
此次募投項目總投資58.07億元，擬使用募集資金投入40億元，募集資金不足部分由公司自籌解決。
早在2023年3月，氯堿化工就對外披露該項目。2023年3月21日，氯堿化工公告，與控股股東上海華誼按股權比例60：40以現金出資方式對廣西氯堿進行增資，合計增資17.42億元，用于上述項目的建設。
根據規劃，該項目將建成30萬噸/年雙氧水（折百）、30萬噸/年環氧丙烷、20萬噸/年聚醚多元醇、5萬噸/年聚合物多元醇生產裝置。目前正在建設中，計劃2026年建成投產。
在公告中，氯堿化工表示，本項目預計總投資58.07億元，項目資本金17.42億元，其余40.65億元由廣西氯堿籌措。
今年5月，氯堿化工以6.85億元對價從上海華誼手中收購廣西氯堿剩余40%股權，實現對廣西氯堿的全資控股。截至2024年5月24日，廣西氯堿已建成30萬噸/年燒堿、40萬噸/年聚氯乙烯項目，生產運行穩定。
在“走出上海，走出氯堿”戰略下，氯堿化工選擇聚氨酯產業中的聚醚多元醇作為進入新材料領域的第一步。氯堿化工認為，上述項目將拓展延伸碳三產業，是實現公司布局新業務和進入新材料領域的重大舉措，能不斷提升公司核心競爭力。
規模巨大的融資額引起市場關注。有投資者認為，公司流通市值不過60余億元，卻一次性融資40億元，是為利空。不過也有投資者認為，氯堿化工上市以來累計分紅金額超過20億元，此時融資40億元也是發展所需。
新增產能消化引關注
同時，有投資者指出事實，目前國內環氧丙烷產能過剩，且在建擬建項目產能非常大。
環氧丙烷是石油化工的重要中間體，是丙烯的第二大下游，下游最廣泛用于聚醚多元醇的生產，終端涉及家具、汽車、冰箱冷柜等行業。環氧丙烷生產工藝包括氯醇法、共氧化法（細分為POSM、PO-MTBE、過氧化氫共氧化法）和直接氧化法（HPPO法）
根據路孚特及彭博數據，截至2022年底，全球環氧丙烷產能約1250萬噸主要集中在東北亞、北美洲及歐洲地區，其中中國產能484萬噸，占比近40%位居世界首位。預計2023-2025年，全球環氧丙烷新增產能均集中在中國，年均產能增速超25%，至2025年底中國總產能將近1000萬噸，全球產能占比超40%。
數據顯示，近五年來中國環氧丙烷產能利用率多在80%以上，目前環氧丙烷產能以POSM工藝為主（35%），HPPO法（27%）及氯醇法（26%）其次的局面。在未來新增的近420萬噸產能中，仍以HPPO法和POSM工藝為主。
中信建投研報指出，需求方面，中國環氧丙烷下游以聚醚多元醇為主，占比超70%。聚醚多元醇近些年已處于產能過剩局面，近五年來開工率位于55%-65%之間。此外，從丙烯-環氧丙烷-聚醚產業鏈利潤來看，2018年以后環氧丙烷利潤多處壓縮狀態，聚醚生產已處于產能過剩狀態，開工調節較為迅速，近五年來利潤相對穩定，且預計至2025年投產速度放緩，利潤壓縮空間不大。
中信建投認為，按照單噸環氧丙烷及其聯產的品種測算利潤，當前POSM工藝及PO-MTBE工藝利潤仍有較好利潤，而HPPO及CHP工藝成本較高，時而處于虧損狀態，而后續擴產以POSM及HPPO工藝為主，
值得注意的是，2023年以來，怡達化學、浙石化、嘉宏新材、金誠石化、齊翔騰達、中化連云港等環氧丙烷裝置先后投產。
在此情況下在線股票配資排行榜，氯堿化工選擇募資建設雙氧水法環氧丙烷HPPO及聚醚多元醇一體化項目，難免引發外界關注。
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